A Estácio anunciou a aquisição da Faculdade Seama, instituição sediada na cidade de Macapá, região norte do país. A Seama possui aproximadamente 2.750 alunos matriculados em seus cursos, cujo enfoque principal é a área de saúde (Medicina, Nutrição, Enfermagem, Fisioterapia), o que ajuda a explicar o elevado ticket médio por aluno de R$ 630.
No decorrer do processo de aquisição a Estácio deverá desembolsar R$ 21,7 milhões, o que representa um múltiplo (EV/aluno) implícito a operação de R$ 7,9 mil/aluno. Apesar deste múltiplo ser superior ao considerado adequado em nossos modelos (R$ 6,0 - 6,5 mil/aluno), a operação nos parece positiva devido ao ticket médio verificado na Seama, assim como, por conta dos ganhos de sinergia que poderão ser capturados uma vez que a Estácio já possui operações na cidade e o portfólio de cursos ofertados são complementares.
A aquisição pode ser considerada pequena, tendo em vista que representa apenas 1,3% da base atual de alunos matriculados nos cursos presenciais da Estácio, mas carrega uma importante sinalização de retomada dos processos de aquisições. Lembrando que a meta traçada pela empresa é adicionar 100 mil novos alunos até 2014 via aquisições e, até o momento apenas 13% da meta foi cumprida.
Fonte: Monitor Mercantil Digital, em 8/2/2012.
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